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【資料圖】

盡管存在大量宏觀不確定性和市場預(yù)期，預(yù)計標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)(SPX)2019年第二季度和第三季度的同比收益同比增長為負，但追蹤該指數(shù)的三大ETF合并凈流入6.2美元。彭博社報道，截至2019年7月12日的一周內(nèi)，這一數(shù)字為10億。據(jù)彭博社援引杰弗里斯的股票策略師史蒂文?德桑吉斯(Steven DeSanctis)的說法，這表明大量投資者仍然“全權(quán)投入股票”。

有關(guān)的三只ETF是SPDR標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)ETF(SPY)，iShares Core S&P 500 ETF(IVV)和Vanguard S&P 500 ETF(VOO)。根據(jù)晨星公司的數(shù)據(jù)，這些巨額資金的管理資產(chǎn)(AUM)分別為2820億美元，1830億美元和1190億美元。

對于截至2019年7月15日收盤的年初至今(年初至今)，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的總回報(包括股息)為21.87%。ETF各自的總回報為：SPY，21.46%，IVV，21.54 %%和VOO，21.47%，也是每個晨星。

對投資者的意義

彭博社表示，在上市的1,600多只股票ETF中，上面列出的3只ETF合并為投資者提供的最新資金，這是2019年最好的幾周之一。SPY由State Street Corp.(STT)提供，該公司以SPDR品牌贊助ETF，并根據(jù)Zacks Investment Research的報告提供了一個說明性的例子。

SPY持有504只股票，其中持股量最大，占其投資組合價值的4.23%，表明多元化程度很高。例如，Alphabet Inc. C類(GOOG)和A類(GOOGL)股票都在基金中。年度費用率僅為9個基點(bps)，基金流動性很強，每日平均交易量約為7340萬股。高交易量使買賣價差低，降低了交易成本。

與共同基金不同，由于ETF持續(xù)交易，其市場價值必然會偏離其凈資產(chǎn)價值(NAV)。此外，市場波動使標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)ETF持有的投資組合無法在每個時間點精確反映指數(shù)，這導(dǎo)致跟蹤錯誤。最后，成本雖然很小，但卻帶來了另一種性能差異。

展望未來

市場普遍預(yù)期標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)2019年第二季度的盈利將比去年同期水平低約3%。然而，根據(jù)FactSet在Barron報道的研究，在過去5年中，實際標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的收益平均比估計值高出3.7個百分點。因此，歷史表明，一旦所有報告都出現(xiàn)，可能會有適度的收益增長。

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